疫情下的投资选择：是时候关注比特币了

指导：

自2019年12月新冠疫情爆发以来，全球已有超过500万人感染，超过30万人死于该病毒。 疫情的爆发导致各国经济活动急剧减弱，市场信心受损，消费和投资需求萎缩，全球供应链严重中断，对各行各业造成巨大冲击。

文丨凯撒娿澈编辑丨凯撒娿澈校对丨田一

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数据来源：CDC·WHO·ECDC·维基百科

正在全球肆虐的COVID-19疫情犹如一只“黑天鹅”，遮蔽世界经济，冲击全球市场，让全球供应链经受严峻考验。

联合国近日发布报告预测，受新冠疫情影响，2020年全球经济预计萎缩3.2%。在低迷的表象下，世界经济格局暗流涌动，原本的运行秩序和竞争与合作的逻辑正在发生重大变化，世界经济格局可能正在接近从量变到质变的临界点。

脆弱的全球经济

作为世界上最发达的地区，美国和西欧疫情的迅速上升已经远远超出了人们的想象。 而且，到目前为止，还没有看到拐点的迹象。

疫情造成的经济社会影响迅速显现，各种悲观情绪不断蔓延。 美股十天内四次熔断，引发全球股市恐慌。

股票、黄金都受到挑战，美国国债受到结构性去杠杆的影响，导致大家纷纷抢购美元。

这种去杠杆化进一步暴露了全球美元短缺：全球持有的 60 万亿美元债务（需求）相对于货币基础（供应）约有 4.5 万亿美元的赤字，再加上近期美元需求的激增，实际上已经增加了由于持有股票和债务的成本，投资者感受到了抛售的压力。

WTI原油价格跌至20年低点，一度下跌近30美元/桶。 这给美国等高成本产油国带来了额外压力，也凸显了全球化下金融体系的脆弱性。

世界经济确实面临着强大的下行压力。 特别是投资很可能出现萎缩，世界经济波动将进一步加剧。

尤其是发达国家，由于疫情蔓延蔓延，将陷入整体恐慌和恐慌，投资者将难以做出再投资决策。

在历史上罕见的疫情影响下，如何投资灰度抛售比特币，选择哪些行业进行投资，是摆在大家面前的共同问题。

接下来，“哈希答案”将重点介绍投资者在不确定时期可以用来降低其投资组合风险的几种工具。 “哈希答案”将在积极的财政和货币政策下评估这些投资工具。

1个

法国货币

在经济不明朗时期，投资者往往急于套现，现金为王。

但随着各国央行大量涌入国内并快速印钞，货币贬值的风险相当大。 当前的例外是强势美元的表现。

美元是世界储备货币，得到世界上最强大的经济体之一美国的支持。 最重要的是，全球有超过 60 万亿美元的美元债务，这意味着偿还这些债务会推高对美元的需求。

强势美元可能进一步破坏全球资产的稳定，导致通货紧缩。

2个

政府债券

投资或持有在市场动荡时期被视为避风港的政府债券可能会受到负利率激增和印钞速度加快的压力。

美国政府发行的国债被认为是一种相当安全的固定收益资产。 无论是国家政府、机构投资者，还是个人投资者，都将其视为避风港（safe haven）。 尤其是当危机爆发时，大量资金会涌入美国国债。

但随着美联储发行更多货币，投资美国国债也变得危险，实际收益率自 2013 年以来首次出现负收益率。负收益率导致债券持有人随着时间的推移失去购买力。

2020 年 3 月，对 COVID-19 爆发的全球影响的担忧引发了抛售。 美国国债收益率也在一再下跌，屡创新高。 尽管被视为避风港，但政府债券可能无法使投资者免受央行干预。

3个

金子

由于易于保存和稀缺性，黄金作为全球货币基准存在了数千年，一直被视为避险资产之一。 但英国的一个研究团队最近提出了一个问题：为什么金价没有继续走高，尤其是在疫情爆发不确定的情况下？

随着资金流出股市，预计黄金需求将增加。 但这一次，黄金的表现截然不同。

随着标准普尔 500 指数在 2020 年 3 月暴跌，黄金与美国股市同步下跌，意外创下八年来最糟糕的一周。

萨塞克斯大学商学院金融学教授卡罗尔亚历山大说：

“我们目睹了前所未有的规模和频率的金融市场操纵。 一些较大的市场参与者缺乏诚信正在导致一场重大的金融市场崩溃，全球经济可能无法从中复苏。”

Carol Alexander 指出这些操纵是黄金在 3 月中旬出现广泛抛售时没有飙升的原因。

4个

比特币

为应对新冠疫情引发的经济衰退，全球央行不断“防水”，通过印钞为债务扩张提供资金。 各国央行的资产负债表都在快速增长。

疫情之下，此时的比特币在避险属性和体量上还不能与黄金相提并论，但还是有其优势的。

首先，作为一种虚拟货币灰度抛售比特币，比特币比黄金更便于携带； 其次，黄金与美元的关系，使其难以真正脱离美元走出独立市场。 相比之下，比特币与美元指数无明显关系，其走势相对独立，不易受外界因素干扰。

与高度依赖经济发展的美国股市相比，投资比特币的优势更为明显。 不受地缘政治干扰，受单一机构控制，交易活动更加公平公正，是一个对散户投资者友好的市场。

BTC 价格表现相对于发行率

回答

随着中央银行开始无限量化宽松，比特币正在经历其历史上第三次通货紧缩。 比特币的第三次减半一定是投资界的历史性事件。

矿工是比特币市场的天然卖家。 减半后，只有一半的原始比特币可以以相同的成本出售给市场。 需求增加和供应减少将对提振比特币价格起到积极作用。

比特币与黄金和标准普尔 500 指数的 52 周相关性

自比特币问世以来，法定货币一直在贬值，政府债券的实际收益率很低甚至为负，交割问题突显出黄金作为数字时代避风港的作用已变得多么不稳定。

比特币在即将到来的高通胀时代能扮演怎样的角色尚不得而知，但不可否认的是，作为一个潜在的投资标的，早期部署总是一个极好的选择。

资料参考：

灰度（Grayscale Investment）《比特币的量化紧缩》报告，原文链接：